如果说有一家公司最能说明现代购物中心的消亡，那就是L Brands。
经过几十年的发展，L Brands从俄亥俄州哥伦布市一家不起眼的女装店，发展成为一家成熟的零售巨头。在20世纪80年代和90年代的鼎盛时期，L Brands经营着几家美国最受欢迎的购物中心品牌，包括Limited、Express、Abercrombie &惠誉，维多利亚的秘密，和巴斯&身体机能等等。
在创始人莱斯•韦克斯纳(Les Wexner)的领导下，L Brands通过几笔收购和开发新品牌，抓住了增长机遇，实现了品牌组合的多元化。这些扩张帮助L Brands将其帝国扩大到新的领域，如体育用品和奢侈品，分别在现已不存在的商店Galyan的贸易公司和Henri Bendel。
然而，韦克斯纳倾向于买下所有品牌，把它们卖出去，然后在任何出现冲突的迹象时卖掉它们，这最终让他陷入了困境。不久之后，L Brands在其投资组合中失去公司的速度似乎与增加公司的速度一样快。在很大程度上，由于2008年的经济衰退，冲击了几乎所有的零售行业，尤其是购物中心品牌，L brands开始失去动力，这是它永远无法恢复的。
我们仔细研究了L品牌的解体是如何反映了美国购物中心的死亡，通过研究每个品牌的衰落。
从许多方面来说，“限量版”的故事见证了美国零售业的兴衰起落，从它在俄亥俄州哥伦布市一家不起眼的小夫妻店起步，到它成为现代购物中心的主要商品，再到它最终在20世纪初灭亡。
作为Wexner的创意和L Brands公司的基础，The Limited在1963年开业，销售各种各样的女装。在接下来的几年里，Wexner专注于扩大品牌和开设更多的商店，到1976年，有限的100家商店在全国经营。经过几次精明的收购，韦克斯纳在1982年将他的公司——当时被称为有限品牌公司——上市，不久之后，该公司几乎遍布美国所有的商场。
然而，这家有限公司最终也遭遇了一些商场品牌面临的同样挑战。客流量直线下降，销售额下降。为了寻求支持，L Brands在2007年将公司的多数股权出售给了Sun Capital Partners，这是一家与陷入困境的公司合作的私募股权公司。
虽然这让这家店维持了好几年，但在2017年，这家有限公司宣布将关闭全国所有250家门店。如今，它仍以过去的形式存在，在Belk百货商店网站上有一家小型网上商店。
当Express出现在舞台上时，它成为了一个比Limited更前卫的姐妹品牌。第一家快捷商店于1980年在芝加哥著名的水塔广场开业，两年后就成为了L Brands的一个独立部门。然而，尽管有20年的稳定表现，到早期，该品牌开始失宠于消费者。
2007年，在连续几年表现不佳之后，Wexner将Express的大部分股份出售给了金门资本合伙公司(Golden Gate Capital Partners)， Express也成为了自己的私有公司。如今，面对零售业的末日，它仍在苦苦挣扎。最近，它宣布将在2022年底前关闭200家门店。
韦克斯纳当时在一份声明中表示:“我们的战略议程集中在贴身服装、个人护理和美容领域的增长。”“Express的新所有权结构将为其提供资源、领导重点和资本，以最大化其潜力。”
为了利用不断增长的男装市场，Express从1987年开始增加男装。该公司将这个系列称为“结构”，并最终于1989年将该系列剥离出来，成立了自己的商店。2001年，L Brands将这家店更名为Express Men，在其结构线卖给西尔斯之前，Express Men曾在全国各地的商场短暂停留了两年。
1982年，L Brands收购了大号服装零售商莱恩•布莱恩特(Lane Bryant)，包括其207家实体店和邮购业务布莱恩(Brylane)。上世纪80年代，随着Wexner寻求向新领域扩张，L Brands开始了一系列收购。
L Brands一直持有Lane Bryant公司的全部所有权，直到2001年，Lane Bryant公司被出售给Charming Shoppes，不过L Brands仍在俄亥俄州哥伦布市设有公司办事处。2012年，莱恩•布莱恩特(Lane Bryant)在大码服装市场至关重要的增长时期被Ascena零售集团全部收购，与此同时，人们对维密(Victoria’s Secret)在广告宣传和时装秀中缺乏尺码多样性的不满情绪也与日俱增。事实证明，无法利用扩大尺寸的优势不仅是L品牌的盲点，也是整个零售行业的盲点。
同样是在1982年，也就是L Brands首次公开发行(ipo)一个月后，它收购了内衣公司维多利亚的秘密(Victoria’s Secret)。在早期，Wexner将公司的重心从男性转向女性，并将重点放在舒适、时尚和经济上。
到20世纪90年代，该品牌蓬勃发展，成为全国最大的内衣零售商。在过去的十年里，维密秀的人气持续飙升，这在很大程度上要归功于1995年维密年度时装秀的开始，泰拉·班克斯(Tyra Banks)和海蒂·克拉姆(Heidi Klum)等超模参加了维密秀。
2015年之前，维密一直在内衣市场占据主导地位，但由于竞争加剧、产品和品牌形象缺乏创新，维密的销量开始下滑。当内衣行业的其他品牌开始在市场推广中推出更大范围的尺码和更具包容性的模特时，维密(Victoria’s Secret)的产品目录和t台秀仍然以苗条的白人女性为主。
到2020年，维多利亚的秘密已经挖出了一个自己爬不出来的洞。2月20日，Wexner宣布他将辞去L Brands的董事长兼首席执行官一职，并将公司的大部分股份出售给Sycamore Partners。
作为投资组合中唯一的奢侈品百货商店，亨利·本德尔于1985年加入了L Brands家族。这家百年老店以其高端配饰和手袋，以及标志性的黑白条纹图案而闻名。
然而，在2018年，L Brands宣布将永久关闭这家店，以专注于其他品牌，即陷入困境的维多利亚的秘密。这些商店关门之际，整个百货商店行业正发生严重冲突，从西尔斯(Sears)和杰西潘尼(JCPenney)到巴尼斯(Barneys)和洛德百货(Lord &泰勒。
Wexner当时对《华尔街日报》表示:“我们已经决定停止运营Bendel，以提高公司的盈利能力，并专注于更有增长潜力的大品牌。”
同样在1985年，L Brands收购了一家女装公司Lerner New York，并最终将其更名为New York &公司。2002年，在L Brands将其出售给贝尔斯登商业银行后，它成为了自己的公司。在出售的时候，它经营着522家商店，带来了9.4亿美元的销售额。
1987年，该公司推出了专为年轻女孩设计的衍生品牌“Too Limited”，该品牌在全国十几岁的孩子中广受欢迎。在它最成功的时候，也有限公司在美国经营着600家商店，在1999年L Brands公司将它作为Tween Brands公司的一部分进行了分拆。
然而，在21世纪初，销售开始放缓，到2008年，Limited也宣布将完全关闭。这家陷入困境的连锁店后来被Ascena零售公司收购，更名为Justice。
随着商场品牌帝国的不断扩张，L Brands收购了Abercrombie &惠誉在1988年。当时，这家青少年零售商只包括25家商店和一个产品目录。然而，在接下来的几年里，随着这家店把重心完全转移到青少年顾客身上，它的业务也在增长。阿伯克龙比(Abercrombie)是出了名的超性感品牌，L Brands在这方面功成名就。直到最近几年，该公司进行了大规模整改，L Brands才最终帮助提高了销售额。
1996年，该公司上市并开始自主经营，但其衣着暴露的形象让人想起了最终困扰维密的种种挑战。
接下来，Wexner将目光投向个人护理行业，推出了Bath &身体工程在1990年。该公司以其强劲的香味香皂、沐浴露和蜡烛系列而闻名，成为L品牌中业绩最好的品牌之一，最终使该公司在维密销量开始下滑的情况下得以维持。
2月20日，巴斯&安普;在Wexner出售了维密的大部分股份并退出L Brands之后，Body Works成为了L Brands旗下仅存的一家公司。
为了实现品牌组合的多样化，L Brands在1995年收购了嘉良的贸易公司，但这一尝试最终被证明是短命的。到1999年，L Brands已经卖掉了它的大部分股份，几年后，迪克体育用品公司收购了L Brands, L Brands的名字从此消失了。
嘉良集团的垮台标志着体育用品市场开始面临挑战，其中包括2016年体育总局的破产和清算。
L Brands在2006年收购了加拿大内衣公司La Senza，但到2013年，市场已经饱和——部分原因是来自其他L Brands公司的竞争，比如维多利亚的秘密——它关闭了三分之二的店铺。2019年，L Brands将公司出售给私募股权公司Regent。