谈谈2020年A股值得投资吗

2020-07-28 16:16:42

近日有关于2020年A股值得投资吗的问题受到了很多网友们的关注,大多数网友都想要知道网友们需要2020年A股值得投资吗问题的具体情况,那么关于到网友们需要2020年A股值得投资吗问题的相关信息,小编也是在网上进行了一系列的信息,那么接下来就由小编来给大家分享下小编所收集到与网友们需要2020年A股值得投资吗问题相关的信息吧(以下内容来自于网络非小编所写,如有侵权请与站长联系删除)在上证指数突破3000点之后,上周的A股市场连续第二周下跌,虽说背后有各种外部因素的影响,但海外的美日德股市跌幅非常有限。那么问题来了,到底A股是贵还是便宜,值不值得投资?该如何客观的评价?

在上证指数突破3000点之后,上周的A股市场连续第二周下跌,虽说背后有各种外部因素的影响,但海外的美日德股市跌幅非常有限。那么问题来了,到底A股是贵还是便宜,值不值得投资?该如何客观的评价?

1. 看总市值,并不便宜

中国证券化率并不低。

在A股市场上,有一个著名的问题,就是股市和经济表现的背离:中国经济在过去20年持续增长,名义GDP从2000年的10万亿升至2019年的近100万亿,但同期上证指数始终在3000点左右徘徊。因此,如果从经济表现来看中国股市,好像股市大幅滞涨,被严重低估。

但是如果大家换一个视角,从市值的角度来看A股,结论其实完全不一样。从00年到2019年,虽然上证指数变化不大,但是A股的总市值已经从不到5万亿升至59万亿,增幅超过10倍,并不逊色于同期的经济表现。也就是说,A股的主要问题是二级市场不赚钱,但在一级市场发行股票其实是大获丰收。

截止7月24日,A股总市值为70.4万亿,但这还不是中国股票的总市值。根据港交所的数据,去年中国香港股市市值的73%为中资企业,目前中国香港股市总市值为38万亿港币,对应中资港股市值为28万亿港币,折合25.4万亿人民币。此外,在美国市场交易的中概股最新市值为1.87万亿美元,折合13万亿人民币。因此将各地股票市值加总之后,其实中国股票的总市值已经达到了109万亿人民币。

2001年巴菲特在《财富》杂志上发文表示,所有公开交易的股票的市值占美国GNP的比例虽然有一定的局限性,但是在任何时候衡量股市估值水平方面,可能是最佳的单一指标。如果这一百分比在70-80%的区间,意味着是买股票的好机会;若接近200%,买股票就是在玩火。如果只看A股的证券化率,目前大约是69%,处于巴菲特所说的投资区间,但如果看中国股票的总证券化率,其实已经达到107%,虽然远没到“玩火”的程度,但已经不处于最好的投资区间。

根据世界银行的数据,截止2019年,高收入国家的平均证券化率高达118%,而其余收入水平国家的证券化率普遍较低,均位于50%以下水平。

根据世界银行2020年的最新标准,人均国民总收入达到1.25万美元的是高收入国家。我们预测今年中国的人均国民总收入有望达到1.04万美元,位于中等偏上收入国家的高位水平,接近高收入国家水平。而以中国当前107%的证券化率,仅略低于高收入国家118%的平均水平,意味着中国证券化率大幅上升的空间并不大,期待出现短期大牛市并不太现实。

全球证券化率高企。

同在东亚地区的日本和韩国,其最新的证券化率分别为121%和89%,而且均处于历史最高位附近。而从经济发展的程度来看,如果我国证券化率大幅超过日韩的水平,其实是需要引起警惕的。

在发达国家中,目前美国的证券化率高高在上,已经达到189%,接近巴菲特所警示的区间。但美元是全球储备货币,美股可以得到全球资本的投资,而且还有美联储开动印钞机的支持,而A股和港股投资的主要资金来自于中国大陆,加上我们的央行相对更加稳健,这意味着美国当前高企的证券化率对我们未来的参考意义不大。。

根据世界银行的数据,截止2019年,高收入国家的平均证券化率高达118%,而其余收入水平国家的证券化率普遍较低,均位于50%以下水平。

根据世界银行2020年的最新标准,人均国民总收入达到1.25万美元的是高收入国家。我们预测今年中国的人均国民总收入有望达到1.04万美元,位于中等偏上收入国家的高位水平,接近高收入国家水平。而以中国当前107%的证券化率,仅略低于高收入国家118%的平均水平,意味着中国证券化率大幅上升的空间并不大,期待出现短期大牛市并不太现实。

全球证券化率高企。

同在东亚地区的日本和韩国,其最新的证券化率分别为121%和89%,而且均处于历史最高位附近。而从经济发展的程度来看,如果我国证券化率大幅超过日韩的水平,其实是需要引起警惕的。

在发达国家中,目前美国的证券化率高高在上,已经达到189%,接近巴菲特所警示的区间。但美元是全球储备货币,美股可以得到全球资本的投资,而且还有美联储开动印钞机的支持,而A股和港股投资的主要资金来自于中国大陆,加上我们的央行相对更加稳健,这意味着美国当前高企的证券化率对我们未来的参考意义不大。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。