在芝加哥和全国，商业房地产投资者、经纪人和贷款人都同意，2020年上半年，该行业将出现强劲的活动。 然而，经济减速、贸易冲突、劳动力供应和总统选举等动态因素可能会在今年下半年把一些行为者变成围堵者。
《2020年区域协调机制/灯箱投资者情绪报告》对CRE专业人员、贷款人和经济学家进行了调查，他们认为多家庭、工业和办公部门在年底之前在哪里。 该报告的结果显示出许多乐观情绪，在第三和第四季度出现了一些阴影。
近70%的调查参与者认为，今年的投资活动将与2019年相同，如果不是更高的话。 更多的人，接近80%，认为2020年的销售价格将与2019年相同或更高。
超过三分之一的受访者指出，经济条件的变化-如利率、公司增长或股票市场水平-是CRE投资的最大威胁。 类似的调查对象预计，随着每个人都暂停选举，交易速度将出现潜在的年中“观望”延迟。
RCM/Light Box首席运营官TinaLicens说：“在当前的房地产周期中，我们遇到了一个非常有趣的问题，其特点是投资者情绪相互矛盾，从乐观到采取更谨慎的态度。 “在投资周期的这一阶段，投资者面临的挑战是，在做出投资决策时，要更具创造性、更深思熟虑和更具战略性。
根据这份报告，一些投资者正在从增值机会转向稳定的资产，这些资产产生健康、可预测的现金流。 房东正在更仔细地研究租金卷，以及如何延长租约，以确保在三到五年内有较高的入住率。
据超过四分之三的受访者称，目前，资本的可得性和当前的基本面是2020年活动的最大驱动力。 然而，各种CRE专业人士认为，踩刹车迫在眉睫。 这对工业的杂耍者来说甚至可能是真的。
芝加哥国家房地产开发投资公司CRG的高级副总裁兼合伙人杰弗里·卡塞尔曼(Geoffrey Kasselman)表示：“市场、特别是工业面临的大多数威胁都是地缘政治性质的问题，即关税问题、与贸易伙伴的关系以及进出活动的净水平。 “中国的问题是它们会消耗我们的出口吗？ 中国的经济是否建立在一个随时可能爆发的泡沫之上？ 这两个因素的结合将对我们的经济产生影响；不是很大，但会产生影响。
尽管有这些不利因素，工业部门是全国各地和芝加哥市场投资者的有力灯塔，强劲的租赁和建筑水平以及长期租金增长证明了这一点。 假设亚马逊等主要电子商务参与者继续扩大他们的存在，投资者应该跟随。
卡塞尔曼说：“电子商务正在翻番，市场正在努力赶上亚马逊。 “随着零售正在被重塑以变得更具体验性，体验的一大部分是你能以多快的速度购买商品并交付商品。
重建和进化的主题并不局限于零售业。 调查中的许多受访者完全期望看到战略的转变，因为各种因素和不确定性已经成为商业房地产行业令人难以置信的收获期。
“在当前的周期中，乐观主义和纪律继续盛行并推动投资活动，但并不一定对每个人都是如此，我们已经走到了一个地步。 “表现出更谨慎态度的投资者并非完全退缩，而是在调整投资状况，审视不同的市场和风险状况。
贷款人在评估LTVS、个人债务敞口、财产现金流、租户和业务线时，采取了更防御性的立场。 尽管许多作出回应的贷款人报告说，今年他们对稳定到强劲的交易速度持乐观态度，但对低利率环境的任何改变都可能使他们的情绪低落。
“我们期待看到更多类似的情况，”国家银行北马克芝加哥办事处高级副总裁兼董事总经理苏·布隆伯格(Sue Blumberg)表示。 “我们预计2020年的初始水平将比2019年增长5%至10%。 在我们将看到最多的活动也更多是相同的多家庭和工业领先的包和健康水平的办公室财产。
也许仍然感受到大衰退的刺痛，投资者、开发商和贷款人在这一广泛的扩张周期中基本上表现出了很大的克制。 随着贷款标准更加狭隘，投资者也变得更加谨慎，到2020年，我们将进一步深化这一纪律。